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ISIN
Il Codice internazionale di identificazione dei titoli (ISIN)
L’ISIN è un codice standard utilizzato in tutto il mondo per identificare specifici titoli quali obbligazioni, azioni (ordinarie e privilegiate), futures, warrant, diritti, trusts, titoli di credito, e opzioni. I codici ISIN sono assegnati ai titoli per agevolare le procedure di compensazione e regolamento. Sono composti di 12 caratteri alfa numerici e servono a standardizzare i differenti codici delle azioni per uno stesso titolo “che possono variare a seconda del cambio e della valuta”. Negli Stati Uniti i codici ISIN sono versioni estese dei codici CUSIP (Commissione sulle procedure di identificazione univoca del titolo) a 9 caratteri; i codici ISIN vengono pertanto creati aggiungendo un codice paese e un check digit all’inizio e alla fine del CUSIP.
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STRUTTURA
Il codice ISIN è composto di 3 parti come dimostra l’esempio seguente: US-049580485-1 (i trattini non vanno considerati, sono presenti per fare chiarezza). Il codice può essere scomposto come segue:
- Un codice paese di 2 lettere, tratto da una lista (ISO 6166) redatta dall’Organizzazione internazionale per la normazione (ISO). Tale codice viene assegnato in base all’ubicazione della sede legale dell’azienda. È assegnato invece un codice speciale, XS per i titoli internazionali compensati da sistemi di compensazione paneuropei come Euroclear e CEDEL. L’utilizzo del certificato di deposito ISIN è unico nel senso che il codice paese del titolo è lo stesso dell’emittente del certificato, e non quello del sottostante.
- Un identificativo numerico di 9 cifre chiamato numero identificativo dei titoli nazionali (NSIN) assegnato dalla National Numbering Agency (NNA) a ogni nazione o paese. Se un numero nazionale è composto da meno di 9 cifre, vengono aggiunti anteriormente degli zeri in modo che questo divenga un codice NSIN. L’identificativo numerico non ha alcun significato intrinseco, è semplicemente un numero seriale.
- Un solo check-digit. La cifra è calcolata secondo i precedenti 11 caratteri/cifre e utilizza l’algoritmo modulo 10, prevenendo il rischio di numeri contraffati.
Uso
In passato il codice ISIN era considerato una forma secondaria di identificazione del titolo, utilizzato esclusivamente per le procedure di compensazione e regolamento. Recentemente alcuni paesi europei hanno adottato l’ISIN come principale identificativo del titolo. È inoltre implicitamente utilizzato negli Stati Uniti e in Canada in quanto la sua struttura si basa sui codici CUSIP. Con il passare del tempo sempre più paesi sembrano voler impiegare la numerazione ISIN come identificativo sia principale che secondario per l’amministrazione dei titoli.
L’adozione universale dell’ISIN è fondamentale per il raggiungimento dello straight -trough processing globale (STP, processo di elaborazione diretta) ovvero la gestione digitale delle attività di compensazione e regolamento senza l’intervento manuale. I codici ISIN sono inoltre utilizzati da depositari per tracciare in maniera coerente le holding di investitori istituzionali all’interno dei mercati mondiali.